瑞士信貸成立於1856年,曾是客戶信心的保障,瑞士金融的象徵,建立瑞士貨幣體系的推手,以及瑞士人的驕傲。 令人唏噓的是,它在危機發生後72小時內就被瑞銀以低價收購。 瑞士信貸,這一於銀行業超過一個半世紀的存在,在上個月美國掀起的一波中小銀行倒閉浪潮衝擊下轟然倒塌,最終以被迫收購收場。

這一事件反映了一個事實,即銀行在投資業務中的無盡貪婪總是會導致嚴重的後果。

「冰凍三尺非一日之寒。」作爲歐洲最大的銀行之一,瑞士信貸在危機爆發幾天後被迫出售。

快速加息直接引發流動性危機。 銀行被迫以低估值出售資産。 銀行業危機始於美國虛擬貨幣銀行Silvergate的倒閉,接踵而至的是矽穀銀行和簽名銀行在上個月初相繼兩天內倒閉。 在此重申,危機是由缺乏流動性引發的,這促使銀行以低價出售其無風險固定收益資産,導致巨額損失。 美聯儲在過去一年中提高了4.75%的利率,導致銀行貶值其持有債券。 一旦出現擠兌,銀行被迫出售其優質資産以在經濟衰退時變現,進而導致自身資不抵債並倒閉。

銀行的管理層對形勢的誤判是銀行倒閉的導火索。 事件的誘因非常複雜,以至於很難確定究竟始於何處。 應歸咎於取款的儲戶嗎? 是否中美之爭和俄烏戰爭引發了嚴重的通貨膨脹,美國的中小銀行才是罪魁禍首? 美聯儲在一年內加息至5%是否又一次試圖讓銀行倒閉? 最終,這是銀行管理層對經濟環境的誤判。

央行在加息方面不會是寬容的。 不幸的是,銀行管理層似乎沒有意識到這些問題可能造成的風險,也沒有對未來的危機采取預防措施。

瑞士信貸危機後,我們認爲歐洲經濟和金融體系存在問題且是脆弱的,因此建議投資者在不久的將來避免投資歐元或歐洲債券。

瑞士信貸危機導致了另一個問題。AT1債券一夜之間變成廢紙。 瑞銀收購瑞士信貸的條件之一是,投資者持有的所有160億瑞士法郎AT1債券均被瑞士監管機構注銷,投資者一無所有。

AT1債券也被稱爲“額外一級資本債券”,這意味著它可以在緊急情况下從債務轉換爲股權。 然而,瑞士信貸的163億瑞士法郎AT1債券有一個條款,規定如果發生任何事故,債券可以轉換爲零。 這也是爲什麽摩根士丹利、摩根大通、匯豐等滿臉明星投資專家的投行,都默默地接受了損失。 據彭博社報道,AT1債券注銷的最大受害者是PIMCO和INVESCO。

儘管目前的市場情緒可能假設利率處於峰值,但投資者應關注未來幾個月的CPI數據,因爲通貨膨脹不容易馴服。

鑑於這種情況,您應該如何定位您的投資組合? 立即與您的專屬昇世客戶顧問聯繫或透過 www.wrise.com 與我們聯繫

免責聲明: 上述內容僅供參考,不應被解釋為任何法律、稅務、投資、財務或其他方面的建議。 此處提供的任何內容都不構成我們或任何第三方服務提供商在本司法管轄區或其他司法管轄區對任何證券或其他金融工具進行買賣的邀約、推薦、認可或要約,因為該等邀約或要約在該管轄區的證券法下將是違法的。 由於該內容性質屬一般資訊,並未針對任何特定個人或實體的情況,也不構成對所討論事項的全面或完整陳述。 您應自行承擔評估此處資訊所涉及的利弊和風險的全部責任,然後再根據該資訊做出任何決定。